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现金管理市场迎变局:银行公募争食蛋糕

攀天少峨网 - 来源: 互联网  2019-09-11 19:25:58

刘大爷回忆,过去厂甸庙会各式各样的风车也特别多,风吹风车旋转起来,还带着声,特别喜庆。这时候喜欢抖空竹的老北京人都会到厂甸来亮亮绝活儿。

天风证券分析师孙彬彬表示,公募基金流动性管理规定出台后,对货基流动性管理提出更高要求,目前效果已有所显现,具体表现为平均期限下降、短久期资产占比提高。当前监管政策肯定了银行“类货币”发展模式,此类产品在流动性管理、投资范围上的限制均弱于货基,将对传统货基构成不小压力。资管新规过渡期后,“类货基”应当要转型为市值法计价,但传统货基能否继续使用摊余成本法有待认定。中长期来看,银行现金管理类产品将对传统货基构成较大竞争压力,传统货基可能难以回到以往高增长状态。

“银行的‘类基金’产品投向债券市场、同业业务等,而银行是这些市场最大的交易商,所以未来公募基金面临严峻挑战。”某城商行行长告诉中国证券报记者。

2019年政府工作报告中明确提出“完善药品集中采购和使用机制”。如何通过改革,给居民带来更多的健康获得感?

李干杰介绍,有关部门联合开展了电子废物、废轮胎、废塑料、废旧衣服、废家电拆解等“五废”再生利用行业清理整顿。截至目前,全国共重点整治“五废”行业集散地194个。

2012年,郭柯开始用镜头记录这些老人的故事。那时中国公开身份的慰安妇幸存者仅存32人,他将纪录片命名为《三十二》。

11月11日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议提出,围绕消费新需求,释放内需潜力、弥补民生短板。其中的重要工作之一就在于,以加快户籍制度改革带动住房、家电等消费。

上述浦发银行负责人介绍,在尚未成立资管公司的情况下,银行大规模发行现金管理类理财产品面临的主要障碍是系统开发。与过去的预期收益率产品相比,此类产品对系统改造要求较高。目前监管要求客户首次购买理财产品的风险评估需柜台面签,在移动互联网为主要购买场景的现实情况下,对客户购买银行系现金管理产品构成一定障碍。

公募货基告别狂飙突进

有数据显示,在净值化趋势日益明显的理财行业,越来越多的银行与投资者开始青睐“类货基”。“不过,习惯买银行理财的投资者,并没有转而购买货基;反之亦然,从货基转而购买‘类货基’的投资者也没有大幅度增长。即使理财市场会发生比较大变化,相信也是渐进的过程。”某银行金融市场部人士告诉中国证券报记者。(记者高改芳黄淑慧)

在估值方法方面,自2017年10月1日起施行的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》要求,基金管理人新设货基,拟允许单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额50%的,不得采用摊余成本法对基金持有的组合资产进行会计核算,或者80%以上的基金资产需投资于现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具。同一家基金公司采用摊余成本法核算的货基月末规模合计不得超过公司风险准备金月末余额的200倍。

错位竞争料成趋势

上述股份制银行相关人士表示,银行“类货基”产品投资于公开市场标准化资产,广度上略宽于货基,着力服务实体经济。但是货基较银行“类货基”仍有一些优势。例如,起点更低,1元起投;渠道更广,可在互联网和其他平台代销。而银行理财的代销渠道较为受限,短期内对整个基金市场格局影响不大。

“福建省厦门市环保局先后有1名副局长、1名副调研员及3名分局局长、副局长,收受贿赂被查处。厦门市环保局党组书记谢海生时任局党组书记、局长,履行主体责任不力,被免去市环保局党组书记职务并通报批评。”

5日晚上9时40分左右,广元市利州区宣传部通报称,目前,救援指挥部研究制定了两套方案,一是蓝天专业救援队已于5日8时从上海向现场运送水下救援机器人,预计6日13时到达现场;救援机器人操作工程师已从天津赶赴杭州准备相关设备,预计6日18时到达现场,采取破仓捞人再捞船的方式实施打捞。二是为防止破仓遗体漂移或不上浮,采取整体打捞方式,先将失事船只整体提升到水下20至30米处,然后潜水搜救,已协调从重庆运送相关设备,目前搜救队伍继续在湖面加强巡查工作。

一是同一用户同时绑定具备相应驾驶资格的机动车不得超过3辆;二是同一用户累计绑定非本人名下机动车所有人不超过5个;三是同一机动车同时绑定的用户不超过3人。

银行的“类货基”在货基快赎额度受限以后优势渐显:T+0赎回、额度不受限。目前不少银行主推净值型理财产品的现金管理功能。如某股份制银行的产品,每日9点至17点之间所做的申购交易当日起息;交易时段内(法定工作日9点至17点)无单户赎回金额上限控制,且赎回本金实时到账。在非交易时段内,投资者也可进行5万元以内的赎回,同样实时到账。不可申赎交易的时段为系统清算时间,一般为工作日的15点30分至15点40分、17点至20点。

浦发银行相关负责人接受中国证券报记者采访时表示,目前银行现金管理类理财产品整体费用水平略低于货币市场基金。此外,得益于银行销售渠道优势,客户基础较好,产品规模波动率较低,收益较为稳定。另一家股份制银行相关人士直言:“银行系现金管理产品收益率较货基有一定优势。若未来银行理财降低门槛(1万元起投),对货基有一定的替代性。”

近一两年来,针对货基的各项监管措施,如约束T+0快速赎回、限制使用摊余成本法估值,以及流动性风险管理规定等,已成为勒住货基大举扩张的缰绳。业内人士普遍认为,即便没有来自银行类货基理财产品的潜在冲击,上述约束措施也会导致货基高增长态势告一段落。

银行系“类货基”产品一般指的是银行的现金管理类理财产品。近日央行发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》明确,现金管理类产品暂参照货基“摊余成本+影子定价”方法进行估值。假设货基A买入某债券资产,现价99元,约定100天到期后按100元面值兑付。为了让大家每天都能看到收益,把这1块钱平摊到100天里,每天增加1分钱就是摊余成本法。

此外,亚布力阳光度假村另一个经营主体为黑龙江亚布力雪上亚运村大酒店有限公司,最近两年,其还涉及多起欠款和施工诉讼,多次被列为失信人和被执行人,而其控股股东中国亚布力阳光度假村有限公司(香港)实际上是新濠中国度假村(控股)有限公司(MCR)更名之后的名称。

中华民族有着深厚文化传统,形成了富有特色的思想体系,体现了中国人几千年来积累的知识智慧和理性思辨。这是我国的独特优势。中华文明延续着我们国家和民族的精神血脉,既需要薪火相传、代代守护,也需要与时俱进、推陈出新。要加强对中华优秀传统文化的挖掘和阐发,使中华民族最基本的文化基因与当代文化相适应、与现代社会相协调,把跨越时空、超越国界、富有永恒魅力、具有当代价值的文化精神弘扬起来。要推动中华文明创造性转化、创新性发展,激活其生命力,让中华文明同各国人民创造的多彩文明一道,为人类提供正确精神指引。要围绕我国和世界发展面临的重大问题,着力提出能够体现中国立场、中国智慧、中国价值的理念、主张、方案。我们不仅要让世界知道“舌尖上的中国”,还要让世界知道“学术中的中国”、“理论中的中国”、“哲学社会科学中的中国”,让世界知道“发展中的中国”、“开放中的中国”、“为人类文明作贡献的中国”。

银行“类货基”迎利好

日前,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,明确银行的现金管理类产品暂参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值;银行理财销售起点由5万元降至1万元。这些规定将使得银行现金理财类产品成为货基的强有力竞争者。银行与公募这对以往在代销基金方面合作愉快的伙伴有可能成为现金管理市场的对手。

昆明长水国际机场2012年通航运营不久,迎来“一带一路”建设东风,机场航班量、旅客吞吐量逐年增长。据统计,昆明机场运输起降架次由2012年的20万架次增至2017年的34.9万架次;旅客吞吐量由2012年不到2400万人次增至2017年4400余万人次。

鑫苑社区坚持以社区党建引领志愿服务,通过“社区+社工+社会志愿者”的服务模式,营造了文明和谐的社区氛围。

上海一位货基经理表示,理财新规明确“银行现金管理类产品暂参照货基摊余成本+影子定价方法进行估值”,而新发行公募货基的方向是市值法估值,这使得两者可能因估值方法不同造成投资上的差异。若以摊余成本法估值,管理人存在拉长久期提高收益的倾向,易潜藏风险。而且,习惯了保本的投资者可能较难接受净值可能出现亏损的市值法货基,更倾向于没有波动的摊余成本法产品。

在诸多因素影响下,公募货基规模扭转了前期持续增长势头。中国证券投资基金业协会公布的数据显示,截至6月底货基规模为7.7万亿元,较5月底的8.3万亿元下降7.8%。6月货基数量为348只,该数据自2017年11月以来未曾改变。证监会最新公布的《基金募集申请核准进度公示表》显示,截至7月27日,此前上报的约70只摊余成本法货基审批处于停滞状态,监管层鼓励市值法的意向相对明确。当前公募行业已上报16只市值法/净值浮动型货基。

某基金从业人员表示,6月证监会与央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》,明确单一基金销售机构单日不能高于1万元的“T+0赎回提现”,并要求非银行支付机构不得提供以货基份额直接进行支付的增值服务。这些规定让银行“类货基”受益。例如,某股份制银行的“天天成长”产品,5万元起投,追加资金最低为1000元,“T+0”起息,交易时间内,100万元以内赎回可以实时到账。如果今后银行现金管理类产品均采取相同做法,将使这类产品的优势更加明显。

为深入贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神,认真落实习近平总书记关于教育的重要论述和全国教育大会精神,努力培养造就一支高素质乡村教师队伍,加快推进乡村教育现代化,2019年继续实施乡村优秀青年教师培养奖励计划。经各省教育行政部门推荐、专家审核和遴选等环节,确定了2019年乡村优秀青年教师培养奖励计划人选名单。现予以公示。

然而,就目前岛内各种民调来看,赖清德被认为是民进党在2020年唯一可能赢得选举的人,赖的动向才是蔡英文最大的心病。赖清德是民进党党内最大派系新潮流系的龙头,也是民进党党内的另一个“太阳”,是民进党派系培养出来的“亲儿子”,不象蔡英文2004年才加入民进党,只是民进党抱养的“丫头”而已,受到党内大老的关爱。“九合一”选举后,虽然蔡英文不断表态慰留,但赖去意已定,与蔡切割意图明显。

多家基金公司人士表示,货基与“类货基”的客户重合度不高,这给两类产品提供了竞合发展的可能性。“货基最受关注的销售渠道是余额宝,贡献度超过20%。”上海一家基金公司市场部人士说,自从余额宝开启分流模式,越来越多的货基被接入余额宝,既减轻了天弘余额宝基金规模增长过快的压力,又使得余额宝整体规模仍保持较快增长。数据显示,截至6月底,接入余额宝的6只货基总规模为1.86万亿元,比2017年底余额宝“单打独斗”时增加2800多亿元。目前余额宝进一步扩容至8只货基。

李法军:在研究上,有一个概念叫骨骼“最小个体数”。因为现场有很多散落的骨骼,可以进行分类。比如我们发现左侧肱骨10根,右侧8根,那就说明,这堆骨骼至少来自8个个体,综合起来就可以推断出一个数字。公布出来的遗骸数量是16具以上,实际上是这样计算出来的。

尽管使出了浑身解数,*ST吉恩、*ST昆机的命运其实早已注定。此前,*ST吉恩和*ST昆机因2014年至2016年连续三年亏损,已被暂停上市。而暂停上市公司要避免退市结局,所面临的是一项复杂的综合工程,需满足一揽子合规条件。但两公司2017年在恢复上市方面全无突破,进入2018年的*ST吉恩、*ST昆机其实早已立在悬崖边上。2017年年报显示,两公司均触及多项终止上市条件。

“医学不可能百分百成功,但医者得尽最大努力让病人和家属的遗憾降到最小甚至为零。”瞿申红坦言,感觉自己就像驱赶病魔的“刀尖舞者”,最大的满足在于能用精湛的技术救治许多被判“死刑”的患者,这是自己从医20多年不曾忘记的本心。

华宝证券分析师李真说,除银行渠道销售以外,公募基金还可以由券商以及第三方基金销售平台代销。相较而言,公募基金销售渠道更广泛,一定程度上缓解了银行理财在渠道端与公募基金的竞争。但不排除银行渠道端后续对公募基金产品营销力度的调整行为出现。

尽管形势似乎对公募货基不利,但有分析人士指出,未来银行“类货基”产品与公募货基存在错位发展空间。

强军之基坚如磐石,改革潮涌奋楫中流。在党中央、中央军委和习主席坚强领导下,全军官兵定能以崇尚法治、建设法治、厉行法治和拥护改革、支持改革、投身改革的实际行动,使改革航船在法治航道上风正帆高悬、行稳而致远。

小贴士:起舞的不光有陕北汉子,还有还有厚厚的黄土,记得防沙防土。

与会专家对《规范》给予了较高评价。中国新闻史学会媒介法规与伦理研究委员会会长顾理平教授说,这是国内研究者提出的首部自媒体用户传播伦理规范,《规范》的拟定与发布为政府、业界制定相关规范提供了借鉴,有利于营造和谐、健康的互联网环境。顾理平同时建议《规范》条文还可以通俗些,以保证不同文化水平的自媒体用户可以理解。

 


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